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出品：新浪财经上市公司商议院
作家：郑权
近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报露馅完了。42家上市券商2025年上半年系数竣事贸易总收入2519亿元，同比增长31%；竣事归母净利润1040亿元，同比增长65%。
分业务看，42家券商本年上半年系数竣事投行业务手续费净收入155.3亿元，同比增长18.11%。42家券商中，28家券商投行手续费净收入同比增长，14家同比下落，华夏证券、太平洋、中泰证券、红塔证券、东北证券降幅名次前五。
值得温煦的是东北证券，公司不仅投行业务收入下落，而且上半年频因投行业务收罚单。除了投行业务，东北证券本年上半年的证券投资业务、资产料理业务、基金料理业务收入皆同比下落，而且净老本等五项风控缱绻一齐变差。
四伟业务线舒缓 证券投资业务收入逆势下滑
本年上半年，东北证券竣事贸易收入20.46亿元，同比增长31.66%；竣事归母净利润4.31亿元，同比增长225.9%。
东北证券的合座事迹看上去很靓丽，但细分业务看， 除了钞票料理业务收入增长外，其他四伟业务收入皆同比下落。
2025年上半年，东北证券钞票业务、投行业务、证券投资业务、资管业务、基金料理业务分辩竣事收入10.64亿元、0.35亿元、4.74亿元、2.42亿元、3.1亿元，同比分辩变动20.05%、-29.03%、-4.58% 、-22.34%、-2.98% 。
值得温煦的是东北证券的投资业务，本年上半年收入逆势下落4.58%。2025 年上半年，我国股票阛阓主要指数呈高潮态势，万得全A高潮 5.83%、上证指数高潮 2.76%、深证成指高潮0.48%； 本年第二季度，股债发达均较好，金融投资资产范畴捏续提高。2025Q2上证综指高潮3.3%，创业板指数高潮2.3%，沪深300指数高潮1.3%。
着手：半年报
细分东北证券自营资产，收尾2025年上半年末，公司来往性金融资产中的股票资产为30.36亿元（公允价值），较34.83亿元的开动投资成本现在还浮亏12.83%。
东北证券的投行业务也极度值得温煦，因为执业质地频遭质疑。2025年上半年，公司投行业务收入同比大降近30%，而且联结收到北交所的警示。
2025年1月24日，东北证券及保代因未勉力遵法被北交所理论警示。2025年2月18日，东北证券就又因未勉力遵法遭北交所理论警示。
不仅是投行执业质地，东北证券其他业务也频遭监管警示。2025年1月27日，上交所对东北证券给予书面警示，因为东北证券在来往及干系系统料理、客户来往算作料理、融资融券业务料理、合适性料理四个方面存在问题。2025年4月，江苏证监局揭示了东北证券南通世纪大路证券贸易部“借着为客户应许的幌子骨子购买公司刊行或代销居品”这一非法问题，该贸易部被出具警示函。
五大风控缱绻一齐变差 盈利大增却未决定分成
监管部门的罚单反应了内控合规问题，东北证券半年报露馅的风控缱绻揭示了流动性风控情况。
着手：半年报
2025年上半年末，东北证券净老本为137.85亿元（母公司口径，下同），较年头的142.44亿元下落3.22%；上半年末的风险遮蔽率为203.22%，较年头的246.25%下落43.03个百分点；上半年末老本杠杆率为16.18%，较年头的19.22%下落3.04个百分点；上半年末流动性遮蔽率 为172.01%，较年头的251.65%下落79.64个百分点；上半年末的净安谧资金率为167.06%，较年头的183.44%下落16.38个百分点。
证监会《证券公司风险适度缱绻料期许法》明确了以净老本为中枢的风险适度缱绻体系，同期对风险遮蔽率、流动性遮蔽率、净安谧资金率、老本杠杆率等作了强制性规章。东北证券五项主要风控缱绻变差，投资者须温煦公司的流动性问题。
尽管上半年净利润同比大增225.9%，东北证券还没沟通是否分成。本年上半年，42家纯证券业务上市券商中有28家秘书现款分成，还有14家未秘书。
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