8月22日好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上发表遑急言语，开释出鸽派信号，强调服务风险并示意可能需要降息，9月份好意思联储降息25个基点的概率大幅擢升，尽管鲍威尔承认关税战抵浪掷者物价的影响了了可见，但他示意这种影响不会抓续太久，可能是一次性冲击，央行不错无谓管待。他闪现鉴于劳能源市集可能濒临越来越大的下行风险，通胀抓续上升的情况不太可能出现。
而现时服务濒临的下行风险是个颇具挑战的地点，这也意味着年内好意思联储可能会降息两到三次，预测9月份降息一次，年底之前再降息1到2次，将好意思国的基准利率从当今的4.25%到4.5%区间降至4%以下，从而裁汰经济中的资金成本，以提振服务、鼓舞好意思国经济复苏、并幸免衰竭。中国央行可能会奴婢好意思联储进行降息降准，进而对中国股市也造成正面的提振。
若好意思联储9月降息，可能会对好意思股走势造成一定提振，但沟通到好意思股估值处于历史高位，好意思联储降息对好意思股的鼓舞作用究竟有多大当今仍然存疑。股神巴菲特抓续大幅减仓好意思股，也体现出他对好意思股估值过高的担忧。
好意思联储降息还会对债市也造成一定提振，巨额商品也可能出现一定反弹，好意思元指数还有可能陆续回落。现时A股市集仍是建筑牛市走势，通顺8个往复日成交额超越2万亿元，沪指到手站上3800点。从原因来看，“天时、地利、东谈主和”共同提振了投资者信心，包括计谋相沿、资金鼓舞等，当今五路资金流入股市，鼓舞市集施展胁制超出预期。
第沿途是住户储蓄向成本市集大滚动，7月份住户入款下落1.1万亿元，非银入款加多2.14万亿元，这可能标明住户正通过买股票或买基金的神志入市。第二路资金是从债市流出，插足股市以提高权利钞票确立比例的资金。第三路是从楼市流出、插足股市寻找契机的资金，沟通到现时楼市成交较为低迷，楼市陆续高潮预期较弱，这也鼓舞了资金从楼市流出并插足股市。第四路是从传统行业，尤其是产能多余行业退出的资金，这些资金成为股市的“救兵”，好多传统行业穷乏投资契机，因此这些行业的部分红本会插足成本市集，确立优质股票与基金，这亦然企业转型的新念念路。第五路是外资流入，本年外资对中国在科技改变领域的上风有了新的意志，独特是DeepSeek横空出世后，外资加快流入，上半年外资流入超越100亿好意思元，预测下半年可能还会加快流入。
旧年年底我建议“2025年十大预言”，其中明确提到本年A股和港股将出现牛市走势，当今这一预言已得到无缺考证。这轮牛市周期预测会抓续2到3年，而非快牛、疯牛，其抓续上升的能源来自于资金的徐徐连接流入。与2007年、2015年两轮行情比较，三者的共同点是市集越涨就越能诱惑更多资金流入，进而鼓舞指数胁制进取轻佻。
不同点则在于现时经济基本面尚未出现显着改善，大略要比及来岁后年，股市走出慢牛行情后，才气实在提振浪掷、擢升市集信心，拉动传统行业与科技改变行业已矣基本面改善。现时投资者神色飞扬，一方面，宇宙要强项信心，敬佩这轮牛市会抓续；另一方面，也要截止风险，切忌加杠杆。2015年牛市之是以变成快牛、疯牛，恰是因为场外配资巨额涌入，导致市集杠杆率过高，最终在2015年下半年激发股灾。这一次要吸取劝诫，建议投资者不要加杠杆，而是用闲钱投资，在这轮慢牛行情中实在赢得放心收益，已矣轻松的投资文书。
（作家系前海开源基金首席经济学家、基金司理）
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牵累裁剪：郭栩彤